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La finance pour les managers

Comprendre les trois caractéristiques du BFR

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Votre formateur Philippe Massol vous liste ici les trois caractéristiques du besoin en fonds de roulement (BFR).
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Transcription

Le besoin en fonds de roulement est le décalage entre le moment où on paie les fournisseurs et le moment où les clients paient. Trois caractéristiques le définissent. La liquidité, la permanence et la saisonnalité. La première caractéristique du BFR est qu'il se transforme en argent comptant rapidement. Certes, je dois acheter la matière première pour faire des crêpes, mais je sais que les crêpes seront vendues dans la semaine, donc je sais que l'argent va revenir vite. La deuxième caractéristique du BFR est son caractère permanent. Quand je vends des crêpes, je dois de nouveau acheter la matière première pour en faire de nouvelles avant de récupérer l'argent et acheter encore de la matière première. C'est un cercle sans fin. La troisième caractéristique du BFR est sa saisonnalité. Là, c'est intéressant, car ce n'est pas aussi intuitif que cela. Imaginons une entreprise qui vend des jeux vidéos dans la grande distribution et dont le chiffre d'affaires se fait essentiellement à Noël. En décembre, l'entreprise a dépensé beaucoup d'argent pour la production des jeux, les emballages, les CD, mais elle n'a encore récolté aucun chiffre d'affaires qui lui sera payé que plus tard, par le distributeur. Le décalage entre les dépenses et le chiffre d'affaires à venir, c'est-à-dire le BFR, est donc très important à cette période. À l'inverse, au mois je juin, l'entreprise a été payée par le distributeur et n'a pas encore commencé à dépenser de l'argent pour fabriquer les produits qui seront stockés pour Noël. Dans ce cas, le BFR est très faible. Si mon entreprise est dans les jeux vidéos, j'ai donc intérêt à arrêter mes comptes au 31 juin et non au 31 décembre. Cela me permettra d'avoir des chiffres comptables bien plus attractifs à montrer à de potentiels investisseurs. Autre exemple, celui d'un producteur de vin. Pour des raisons techniques, c'est entre septembre et octobre qu'on récolte le raisin et il y a donc beaucoup à dépenser pour les vendanges. À votre avis, quelle est la meilleure date pour clôturer les comptes d'une entreprise viticole. Vous pouvez mettre la vidéo en pause, si vous voulez y réfléchir. En tout cas, sûrement pas en décembre. Le 31 août semble une bonne période. car le vin issu de la récolte précédente a été vendu et l'entreprise n'a pas encore commencé à payer les frais liés aux vendanges. Conclusion, le BFR est saisonnier. Cela veut dire que quand une entreprise ne clôture pas le 31 décembre et qu'elle explique que c'est parce qu'elle a eu une réduction de la part du commissaire aux comptes pour étaler son travail dans le temps, vérifiez bien que la période de clôture n'a pas été choisie pour camoufler un BFR gigantesque au 31 décembre, chose que l'entreprise n'a pas trop envie de montrer. Eh oui, les entreprises ont intérêt à clôturer leur chiffre comptable quand le BFR est au plus bas.

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