La finance pour les managers

Calculer la rentabilité économique et la rentabilité des capitaux

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Apprenez à calculer la rentabilité économique et la rentabilité des capitaux de votre entreprise. Aidez-vous ici de chiffres comptables.
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Transcription

L’entreprise est elle rentable ? Selon qu’on regarde cela du point de vue du capital ou du point de vue économique, l’analyse ne sera pas la même. On va donc, maintenant, s’intéresser à la rentabilité économique et à la rentabilité des capitaux. La rentabilité économique est liée à l’activité de l’entreprise et elle est indépendante de la façon dont on se finance. La rentabilité économique est égale au résultat d’exploitation divisé par les immobilisations plus le BFR. Il faut se rappeler qu’il existe l’impôt sur les sociétés, c’est moins valorisant, mais il vaut mieux calculer la rentabilité économique après impôts. Dans ce cas, la rentabilité économique est égale au REX multiplié par : 1 moins le taux d’impôts, et tout ça, divisé par : immobilisation plus BFR. Si on prend l’exemple de notre entreprise exemple. La rentabilité économique avant impôts est de REX divisé par : immobilisation plus BFR. On va chercher le REX, dans le compte de résultat, je l’ai entouré en rouge. Donc le REX est de 2 761. Ensuite, il faut qu’on trouve les Actifs Immobilisés et le BFR. On trouve ça dans le bilan. Et là encore, je l’ai entouré en rouge. Les actifs immobilisés sont de 2 408 et le BFR est de 7 338. Mettez la vidéo en pause si vous voulez prendre le temps de retrouver les chiffres. Donc, on va avoir une rentabilité avant impôts de : 2 761 divisé par : 2 408 plus 7 338. Ce qui donne 28.33 %. On peut faire le même calcul, mais après impôts, en supposant l’imposition à 33 %. La rentabilité après impôts est de 2 761 multiplié par 1 moins 33 %, et tout ça, divisé par, 2 408 plus 7 338. Et ça, ça donne donc 1 850 divisé par : 2 408 plus 7 338. Et c’est égal à 0.1898, soit 18.98 %. Pour ce qui est de la rentabilité des capitaux, elle est égale à : Résultat Net divisé par Capital propre. On peut calculer la rentabilité des capitaux pour notre entreprise exemple, le résultat net est donné dans le compte de résultat, je l’ai entouré en rouge, il est de 1 897. Et le capital propre, on le trouve dans le bilan. Je l’ai, là aussi, entouré en rouge. Et le capital propre vaut 6 939. On peut donc en déduire que la rentabilité des capitaux est dans notre exemple de 1 897 divisé par 6 939, égal 0.2734, soit 27.34 %. Ce qui est une excellente rentabilité puisque si on le calculait, on pourrait montrer qu’on fait un peu plus de dix fois sa mise en dix ans.

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